中国企业家论坛第十九届年会

据经济之声《天下财经》报道，1月份新增贷款规模创新高，令货币政策走向成为市场关注的焦点。在“亚布力中国企业家论坛第十九届年会”上，多位与会嘉宾也都将目光聚焦在：今年，货币政策怎么走？大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，货币超发是伪命题，系统性风险可控。中银国际研究公司董事长曹远征建议赤字常态化，利用财政开支支持经济增长。

毛振华：目前资金呈现出宽松的格局

央行公布的数据显示，1月份，新增人民币贷款3.23万亿元，创单月历史新高；广义货币（M2）同比增长8.4%。

在昨天（17日）的“亚布力中国企业家论坛第十九届年会”上，中诚信集团创始人、董事长毛振华分析，从一月份的资金供给来看，目前资金呈现出宽松的格局。他说：“发了这么多货币，说来说去可能还是会说到房地产上面来。从总量和结构来看，不会很快逆转宽松政策，这是一个趋势。”

姚余栋：货币超发是伪命题

对此，姚余栋认为，货币超发是伪命题，系统性风险可控。在稳健的货币政策情况下，适当的宽松是及时的，促使融资总量恢复也是正确的，房地产总体宏观审慎做得比较好，地方债包括专项债风险可控。

去年4月份，央行出台了资管新规，9个多月来，不规范的影子银行业务得到初步遏制，金融乱象得到初步治理，相关风险显著收敛。姚余栋形象地评价说，资管新规“把影子银行转化成影子资本市场，以至于我们将来犯心脏病的概率小了很多”。

姚余栋表示：“因为将来再加杠杆，加的是好杠杆，你知道是谁的钱，从哪里来，这个投资者行不行以及风险适当性……解决了很多国际上解决不了的问题。所以最艰难的道路往往是最正确的道路，结构性去杠杆的同时结构性稳杠杆，把影子银行逐渐转化成影子资本市场是深远的、正确的，也是艰难的，对房地产调控的坚守也是正确的，保护了广大中低收入者、中产收入阶层。”

曹远征：建议赤字常态化 利用财政开支支持经济增长

对于货币政策的宽松问题，曹远征认为，这是流动性的补充。他指出：“央行有两个责任，一个是金融稳定，一个是货币政策，这两套责任实际上是一套工具，但是动机不同。从某种意义上来说，现在是抢救性的问题，是延迟金融风险发生的问题。从今年来说，不是经济增长维持多高程度，而是使以前的状况不要有杠杆崩溃掉。于是稳杠杆就成为了核心，而稳杠杆一定要有流动性。”

在谈到财政体制改革时，曹远征建议，应该赤字常态化，通过国债、财政开支来支持经济增长。赤字滚动发行构成央行公开市场业务的操作标的，各个金融机构如果大量持有国债，通过买卖国债获取流动性，央行通过吞吐国债影响利率，利率市场管制就会实现，今年能把这件事情推出去是非常重要的。

在经历一轮强力去杠杆和金融严监管后，中国经济系统性风险得以缓解。但是在内外部情势急剧变化的背景下，如何落实积极的财政政策和稳健的货币政策？如何在稳杠杆基础上坚定不移去杠杆？如何把好货币供给总闸门的同时保持流动性合理充裕？这些问题既考验着决策层的定力和智慧，也将决定今年以及未来货币政策的走向。